新興市場の株式投資
シャルレ |
| シャルレ（９８８５）をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない ①ビジネスモデルは誰にでも理解できるか？：○ 女性用の下着を製造販売しています。ただし販売の仕方が店舗を使ったような方法ではないために、少し割り引いて○とする ②天才でなくとも経営可能か？経営者に依存しすぎていないか？：◎ 過去の経営者を見ていると、とうてい天才的な経営者でなくても経営できるのだろう。 ③価格決定力を持っているか？（値上げ可能か？）競争が激しい分野ではないか？：× 女性下着メーカーは有力な企業がひしめく非常に競争の激しい業界 ④資本利益率（ＲＯＥ）は良いか？：× シャルレは・・・赤字企業 ⑤利益の予測はつきやすいか？不景気などで大きくブレないか？：× 利益の予想はしにくい。日常生活品ゆえに製造業ほどの影響はうけないだろうが、それでも下方修正をしていることから影響はあると考えられる。 ⑥在庫水準が低く回転率は高いか？効率的な経営を行っているか？：× 効率的な経営ができていれば赤字になどなってはいない。ただし事業を再編して、コスト削減努力をしている最中 ⑦経営陣は誠実で株主の方向を向いているか？：× 現経営陣については、不明な点が多い。過去の経営のゴタゴタから、早く落ち着いた経営環境を打ちたてて欲しい。 ⑧何らかの理由で大きく売られているか？：◎ ＭＢＯの失敗、創業家と経営陣の対立、ビジネスモデルの悪い噂など・・・様々要素が重なって株価は大きく下落している。 ⑨研究開発費・設備投資や補修費にお金が掛かり過ぎないか？：◎ ビジネスモデルとしては、それほどお金が掛かることはない。 ⑩負債は多くないか？：◎ ほぼ無借金経営で余剰資金は豊富 ⑪次から次に資金を必要とする事業ではないか？過去に調達していないか？：◎ 過去に資金は調達しておらず、今後も増資の必要はないだろう。三屋裕子社長は増資しようと計画したらしいが、財務的な必要性があったというわけではない。 ⑫自社株買戻しを実施しているか？：◎ 過去に自社株買いを複数回実施している ⑬陳腐化しない商品やサービスを持っているか？× 女性下着について詳しいわけではないが・・・流行や好みの変化で商品の流行り廃りのサイクルは非常に早いのではなかろうか。
◎と×で両極端な結果となりました。
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