新興市場の株式投資
プレステージインターナショナル |
| プレステージインターナショナル（４２９０）をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない ①ビジネスモデルは誰にでも理解できるか？：△ ＢＰＯは少し分かりにくい ②天才でなくとも経営可能か？経営者に依存しすぎてはいないか？：△ 大手企業との価格交渉など難しそうだ。 ③価格決定力を持っているか？競争が激しい分野ではないか？：△ ある程度のシェアがあるので、決定力はないが交渉次第では値上げ可能。単なるコールセンターよりも付加価値を加えるサービスによって競争力を有している。 ④資本利益率は良いか？：◎ 利益率は高い ⑤利益の予測はつきやすいか？景気などで大きくブレないか？：○ ＢＰＯは基本的にストックビジネスなのでブレは少ない。景気悪化の影響は間接的に受けるものの影響は限定的 ⑥在庫水準が低く回転率は高いか？効率的な経営を行っているか？：◎ ＢＰＯは在庫を持たないビジネスモデル。営業利益率も改善傾向 ⑦経営陣は誠実で株主の方向を向いているか？：○ 自社株買い◎ 配当少ない△ ＩＲ対応○ ⑧何らかの理由で大きく売られているか？：◎ 新興市場のヘラクレスに上場しているため、業績が悪くないのに叩き売られている ⑨研究開発費、設備投資や補修費にお金が掛かり過ぎないか？：◎ ＢＰＯに研究開発は必要ない。設備投資については新たなコールセンターを開設する可能性はあるが、それほど過剰な設備投資とはいえない。 ⑩負債は多くないか？：◎ 少し有利子負債はあるが、余剰資金も多いので実質無借金経営 ⑪次から次に資金を必要とする事業ではないか？過去に調達していないか？：◎ ＢＰＯは基本的に設備投資を必要としない。 新しいキャンパスを作る時に必要だが自己資金でまかなえるだろう ⑫自社株買戻しを実施しているか？：◎ 実施している ⑬陳腐化しない商品やサービスを持っているか？◎ アウトソーシングは時代のニーズにも適合していると思われる。それが逆工する流れは今のところ考えにくい。
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