新興市場の株式投資

ハビックス
ハビックスの株式投資情報です。

2009/06/28　株価２９３円　時価総額２４億　データ更新2010/06/27

新興市場の株式投資を投資対象として分析

【業績推移】

(売上)





18 19 20 21 22
1Q 1674 1762 1895 2306 2178
2Q 3426 3612 3992 4843 4413
3Q 5284 5562 6380 7321 6658
4Q 6909 7288 8451 9217 8650






(営業利益)





18 19 20 21 22
1Q 142 141 57 171 346
2Q 310 323 77 334 723
3Q 492 476 194 567 1112
4Q 572 516 237 668 1266






四半期推移










(売上)





18 19 20 21 22
1Q 1674 1762 1895 2306 2178
2Q 1752 1850 2097 2537 2235
3Q 1858 1950 2388 2478 2245
4Q 1625 1726 2071 1896 1992
合計 6909 7288 8451 9217 8650






(営業利益)





18 19 20 21 22
1Q 142 141 57 171 346
2Q 168 182 20 163 377
3Q 182 153 117 233 389
4Q 80 40 43 101 154
合計 572 516 237 668 1266






(営業利益率)





18 19 20 21 22
1Q 8.5% 8.0% 3.0% 7.4% 15.9%
2Q 9.6% 9.8% 1.0% 6.4% 16.9%
3Q 9.8% 7.8% 4.9% 9.4% 17.3%
4Q 4.9% 2.3% 2.1% 5.3% 7.7%
合計 8.3% 7.1% 2.8% 7.2% 14.6%

23年の業績予想は保守的と思うが・・・ちょっと判断がつきかねる。

【コスト推移】

平成１７年 平成１８年 平成１９年 平成２０年 平成２１年
原価率 ７６．５ ７６．７ ７７．８ ８３．５ ７８．８
販管費率 １４．６ １５．０ １５．１ １３．７ １４．０

平成２０年の原価率上昇は・・・相当にきつかったろう。
販管費は売上高の伸び＞従業員数の伸びで減少傾向
今後も原価の動向が業績に影響を与えそうだ

【成長性】

パルプ不織布加工は成長期待
パルプ不織布原反は会社側も横ばい程度と想定
国内では大人用オムツ需要拡大
海外での子供用オムツ需要拡大

【リスクについて】

特に原材料の高騰が最大のリスク（パルプ）
特定企業への依存度　花王との取引１６％
製造拠点が岐阜県に集中していること
不織布の消費市場である外食産業の動向

【過去の業績予想と結果】

売上（予想） 売上（結果） 経常（予想） 経常（結果）
平成２２年 ９，２１７ ？ ７９３ ？
平成２１年 ９，１３５ ９，２１７ ３４０ ６６８
平成２０年 ８，２１０ ８，４５１ ２８１ ２３７
平成１９年 ７，４３９ ７，２８８ ５２０ ５１６
平成１８年 ６，８４０ ６，９０９ ５５４ ５７２

若干保守的という程度　特に売上については中々の精度なのでは。

【株主還元】

配当性向は決まっていない　年１回　過去の実績では２０％程度
平成２１年は特別記念配
自社株買いは市場での買い付けナシ

【株式の割安度】

業績予想を達成＋５％成長
　－６．８９＋（４．９×１２＝５８．８）＝５１．９（４６．２％）

【指標】

実績PER ８．９１倍 予想PER ５．４４倍 PBR ０．６２倍
ROE １１．３％ ROA ５．３％ 自己資本比率 ４６．６％
ROIC １０．１％ 真のPER ７．７倍 配当利回り ３．４１％
株価２９３円で計算　



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