新興市場の株式投資
ツヴァイ |
ツヴァイ(2417)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:◎ 結婚相手紹介サービス、小学生にも・・・分かる・・よね? A天才でなくとも経営可能か?:◎ それほど複雑なビジネスモデルではない。 B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?):△ 価格がそれほど変動するビジネスではないために△ C資本利益率は良いか?:○ 10%強を維持している。広告宣伝費がネック D利益の予測はつきやすいか?:○ 今のところ会員数の推移は安定的で、ストックビジネス的な部分もあるので○とした。 E在庫水準が低く回転率は高いか?:○ 営業利益率は10%超を維持している F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:○ 配当性向○ 情報開示○ 自社株買い× G何らかの理由で大きく売られているか?:○ イオンの子会社であること、会員数が伸び悩んでいることで売られている H研究開発費にお金が掛かり過ぎないか?:◎ 研究開発費は計上されていない I負債は多くないか?:◎ 無借金経営 J次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に調達していないか?:◎ 過去に増資はしていない。設備投資はそれほど必要ではない。 K自社株買戻しを実施しているか?:× 自社株買いは実施していない L政府の規制を受けにくいか?◎ 認証制度などの取り組みはあるものの、ツヴァイ社にマイナスの影響はいまのところない。
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