新興市場の株式投資
ヴィレッジヴァンガードコーポレーション |
ヴィレッジヴァンガードコーポレーション(2769)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:○ 理解できるが・・・理解できない(色々な意味で)もいるだろう A天才でなくとも経営可能か?:○ 店長に大きな権限を与えているとはいえ、社長の影響は大きいのでは。 B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?):× 該当しない C資本利益率は良いか?:◎ 雑貨・本を扱っているとは思えない利益率をキープしている D利益の予測はつきやすいか?:○ 月次を公開しているため予測はしやすい。 小売業の中では比較的安定している E在庫水準が低く回転率は高いか?:△ バランスシートに占める在庫の比率は高い。 F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:△ 配当× 自社株買い× 情報開示○ G何らかの理由で大きく売られているか?:◎ 長期間にわたって続いていた既存店の前年同月比プラスが途絶えたことで、株価はかなり売り込まれている。 H研究開発費にお金が掛かり過ぎないか?:◎ 研究開発費は掛からない I負債は多くないか?:○ 負債は若干あるもの、余剰資金もそれなりにある。 J次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に調達していないか?:× 過去に増資を実施しており、今後も店舗を拡大するのに増資を行う可能性あり。 K自社株買戻しを実施しているか?:× 実施していない L政府の規制を受けにくいか?◎ 影響は受けにくいだろう
ピーターリンチ・バフェットともに厳しい結果
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