新興市場の株式投資
日本ゲームカード |
日本ゲームカード(6261)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:△ 理解はできるだろうが、実際の製品の分かりにくさはある。 A天才でなくとも経営可能か?経営者に依存しすぎていないか?:△ よく分かりませぬ B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?)競争が激しい分野ではないか?:△ 決算書などに競争が激しく・・・との文言が目立つ。普通に考えても、市場のパイが縮小している中で、シェアの争奪戦は激しいのと推測 C資本利益率(ROE)は良いか?:△ 余剰資金が豊富でROEは低い。 D利益の予測はつきやすいか?不景気などで大きくブレないか?:△ 使用料はそれほどブレないだろうが、機器の販売についてはブレているようだ。 E在庫水準が低く回転率は高いか?効率的な経営を行っているか?:× 信用が大事ということで、ある程度の余剰資金は必要だろうが、ここまで必要か?という疑問はある F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:○ 情報開示や配当・優待はそれなりに。これだけお金が余っているなら自社株買いもしたらどう? G何らかの理由で大きく売られているか?:◎ ここまで売られる理由はないと思うのだが・・・最近の新興市場のお祭りにも参加できていないようだ H研究開発費・設備投資や補修費にお金が掛かり過ぎないか?:△ 研究開発費はそれなりに掛かっている。 I負債は多くないか?次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に増資していないか?:◎ これだけの余剰資金があれば、増資などは必要ないだろう J株価は充分に割安な水準か?◎ 割安感は充分 K自社株買戻しを実施しているか?:× 実施していない L陳腐化しない商品やサービスを持っているか?○ 流行り廃りの激しいものではないが、何らかの変化で一気に陳腐化する可能性はある。
|