新興市場の株式投資

日本ゲームカード

ジャスダック上場の日本ゲームカード(6261)の株式投資の情報です。

2009/06/06 株価124,700円 時価総額142.3億 現在の株価

日本ゲームカードを投資対象として分析

業績推移

平成18年 平成19年 平成20年 平成21年 22年予想
売上高 30,892 28,135 36,351 30,965 28,400
原価 19,624 18,201 24,015 20,643
原価率 63.5 64.7 66.1 66.6
販管費 6,588 5,107 7,471 7,648
販管費率 21.3 18.2 20.5 24.7
営業利益 4,679 4,826 4,864 2,674 1,500
経常利益 4,925 4,898 4,844 2,710 1,500
純利益 2,908 3,394 2,469 2,253 880
営業CF 805 1,547 5,275 4,037
投資CF −2,353 −1,955 865 −3,586
財務CF −275 −550 −544 −958

平成20年の売上増はレジャーカード買収によるもの。
平成21年3月期は2回の上方修正・・・特需的要因+予想以上の悪化緩和
ただしシェアの低下には歯止めが掛かっていない。
シェアの拡大を目指して、全ホール訪問+低価格商品投入
23年はV字回復を予想・・・(高性能商品を投入するとのこと)

成長性】

シェア50%を目標とする(GET50)
パチンコホールの減少数は若干歯止め?
パチンコ業界メモ参照

リスクについて】

革新的な技術や商品が出てくること
業界の急激な変化・・・規制等
情報開示の姿勢が、マイナス面を言わない姿勢
(業績の比較が前年度比ではなく、計画費でプラスだったぞ!という表示方法とか)

【株式の割安度】

業績達成+無成長
 294.2+(9×10=90)=384.2(37%)

業績達成+マイナス成長
 294.2+(9×8=72)=366.2(38.9%)

指標

実績PER 6.32倍 予想PER 16.1倍 PBR 0.44倍
ROE 7.02% ROA 4.33% 自己資本比率 61.7%
ROIC 省略 真のPER マイナス 配当利回り 4%




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