新興市場の株式投資

共和工業所

共和工業所(5971)の投資情報です。

2008/12/26 株価301円 時価総額20億 現在の株価

共和工業所を投資対象として分析

コスト推移

16 17 18 19 20
原価率 76.7 77.2 76.8 72.9 72.1
販管費率 13.2 11.6 9.7 9.2 9.2
営業利益率 10.1 11.2 13.5 17.9 18.7

営業利益率は見事に右肩上がり(平成20年までは)

共和工業所の成長性

コマツなどの建設機械の動向次第

リスク

コマツの業績次第といった感じで、注力している自動車産業も昨今の情勢では厳しい。
出来高が少ない割りに信用買残の多さが若干気になる
原材料価格 鉄鋼の高騰

将来への布石

コマツへの依存度を下げるという意味でも自動車産業への拡大を目指している。
しかし、その比率はあまり改善されていない。

株式の割安度

完全に解散価値を割っており、資産面では相当な割安感を感じるが、事業が建設機械に依存しすぎている点がリスクとしては大きい。

今期、来期の業績の見通しが予測できないため純利益は半減とし、その後5%回復シナリオ
 26+(4.5×12=54)=80(25%)

さらに下方修正あり(2009/03/10)

指標等

株価299円で計算
実績PER 1.79倍 予想PER 3.56倍 PBR 0.29倍
ROE 16.4% ROA 10.6% 自己資本比率 64.9%
ROIC 38.9% 真のPER マイナス 配当利回り 5.01%
いまのところ配当15円は変更なし?



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