新興市場の株式投資

キトー

東証1部上場のキトー(6409)について分析していきます。新興市場の企業ではないのですが、製造業で良い会社はないかな?と探していたらヒットしたので分析してみます。

分析日2009/06/15

キトーの事業について

【事業内容】

チェーンブロック・ホイストクレーンの製造・販売

ホイストクレーンとは?
要は重いものを持ち運ぶためのクレーン。手動のものから、電動式のもの。またチェーン製からロープを使用したものまで、種類は様々 キトーのホームページ参照

では、このホイストクレーンはどこで使われるのか?パッと見た感じでは、工場専門なのかな?と思いがちだが、どうもそんなことはないようだ。決算説明資料の20ページ参照 

昔はもっと製造業に顧客が偏っていたようだが、なるべく顧客層を広くすることで、リスクを分散できているとのこと。・・・今回の不況では全産業全滅なわけですが(^^;)

販売はほとんどが代理店経由

地域別のシェア

主要三製品で国内シェア60.8%(2009年3月期)
56.4→63.2→60.8(今期はシェア減少)
米国でのシェア33.2%(22.1→31.6→33.2)
欧州でのシェア・・・増加中
中国・・・ロープホイストではトップシェア

その他、中東・ロシア・タイ・・・もう少し先ではインドなど、開拓中の地域多数
主要三製品とは、手動チェーンブロック、レバーブロック、電気チェーンブロック

事業の強み】

苦境から再建した企業ゆえに、効率的な製造体制ができている
国内でトップシェア、海外でもシェア拡大中
08年には値上げ実施 製品にコスト増を転化できる企業は強い
安全性に関わる製品で、人命にも関わるので参入障壁はある程度高い
製品は重力がある限り必要な性質のものであること

強みは推測&期待半分

事業の弱み】

製造が主に国内(山梨県)で海外売上比率が61.4%(09年)なので、為替の影響が大きい
山梨県でほとんどを製造しているために、災害等のリスク

市場環境・競合】

競合は、日立産機システム 日本ホイスト 象印チェンブロック(いずれも非上場)
これらは、製品検索で出てきた企業で詳しい数字など不明・・・。まあ、シェア60%超なので、大きな競合はないのかな。
世界の市場規模3,940億円(2008年)世界シェア10%程度(中期20%目標)



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