| 日進工具（６１５７）の分析２です。 2009/01/04 株価２，３９０円 時価総額３７．４億 現在の株価  【成長性】 日進工具の戦略としては、超硬小型エンドミルから別の分野へと進出することはなく、あくまでも特化していく戦略のようだ。 すると、日進工具の業績が拡大する可能性があるのは、超硬小型エンドミルの市場が拡大すること、シェアを拡大すること。のどちらしかない。 私にはこの戦略が良いのか悪いのかは分からないが、超硬小型エンドミルの市場規模並の業績安定度と成長があり、逆に言うと大きく急成長する可能性は低い。 【リスク】 最大のリスクは超硬小型エンドミルの分野で何か異変が起こること。（技術革新など） 日進工具はこの事業に特化しているため影響も致命的 超硬小型エンドミルに特化した事業のために、この分野で大きな技術的変化があった場合に致命的な影響を受ける可能性がある。 景気の動向に影響を受ける。工作機械に取り付ける工具なので、設備投資の影響を受ける。 原材料の高騰（タングステン） 【割安度分析】 実績ベースでのＰＥＲは５倍程度 予想ベースでも５倍程度だが、下ブレ懸念がある。 資産面だけでの割安感はないだろう。 業績予想達成＋５％成長シナリオ ネットキャッシュ１９．８＋（７．３×１２＝８７．６）＝１０７．４億（３４．８％） 業績２割未達＋５％成長シナリオ ネットキャッシュ１９．８＋（６×１２＝７２）＝９１．８億（４０．７％） 業績２割未達＋無成長シナリオ ネットキャッシュ１９．８＋（６×１０＝６０）＝７９．８億（４６．９％） 【指標等】
 超硬小型エンドミルに特化している企業なので、それほど大きな成長は望めないが、扱っている商品と同じく硬い（堅い）ビジネスという印象。 不景気の影響は当然受けるだろうが、どの程度の業績悪化に繋がるかは不透明だ。しかし超堅小型エンドミルという市場が消えるわけではなく、一時的に縮小したとしても、景気が回復すれば日進工具の業績も回復するだろう。 現時点での予想ＰＥＲはあまり役に立たないが、長い目で見た場合にこの水準で買っておけば、負ける確率は低いと考えられる。
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