新興市場の株式投資
カワムラサイクルのメモ |
| 東証マザーズ上場のカワムラサイクル(7311)の分析メモです。高齢化の進展で伸びそうな企業ということでチェック。 株価８０，７００円 2009/09/27 事業車椅子で国内シェアトップ 約６０％ 海外への販売はまだ微小 標準車椅子が売上の約半数、特殊車椅子（３０％）その他福祉用品や電動車椅子 製造は主に中国、国内ではオーダー品の車椅子を生産 強み 車椅子のシェア国内トップ ニッチな市場で技術力を求められるため、参入障壁は高い 成長性 高齢化の進展によって需要が増加。しかし過去数年売上が伸び悩んでいる。平成１８年の改正介護保険制度の施行により、車椅子の支給対象者の減少。（徐々に回復か） リスク 介護保険制度に影響を受けること。 品質の問題でリコール等 過去にデリバティブ損失（やや大きい） 割安度 会社予想のＰＥＲ水準は１０倍強 有利子負債はあるが、キャッシュもそれなりにあるので財務は弱くはない。 自社株買い実施 まとめ 車椅子の需要は、国内では増加することは間違いなさそう。また、この数年、介護制度の改正があって売上が伸び悩んでいるものの、利益率の改善が進んでいることも注目。ただ地味銘柄ゆえに流動性が乏しい。 株式投資メモに戻る 新興市場の株式投資 トップへ |