新興市場の株式投資
遠藤製作所(7841) |
| ジャスダック上場の遠藤製作所の株式投資メモです。2010/05/17 株価４２５円 事業 ゴルフクラブの生産（ＯＥＭ供給） ステンレス製品の製造 自動車部品（ゴルフの鍛造技術を応用） 業績推移 部門別の四半期推移 強み 開発から製造までを社内で一貫生産 鋳造アイアンシェア７０〜８０％ 生産をタイに全面移管で価格競争力を強化（完了済） 成長性 国内のゴルフプレイヤーは徐々に減少（２００８年は３年ぶりに増加） しかし世界規模では成長分野（景気低迷で一時的に市場規模が縮小している） 世界のゴルフ人口 今後は農機など自動車以外の分野にも進出 リスク タイ・バーツ・ドルの為替リスク タイの政情不安（工場は都心部より少し離れた場所） 景況感に大きく左右される 製造をタイに全面移管して技術的・品質的な問題はないのだろうか？ その他 社長の株式比率 ５．３％ 市場での自社株買い実績あり。 割安度 会社の２３年業績予想ではＥＰＳ１００円程度だが、営業利益ベースで考えれば、７０〜８０円といったところ。ＰＥＲ水準では５〜６倍 資産的な割安感はなし。ただし財務的な懸念は無し。 ゴルフ部門のタイへの製造全面移管による前期費用と、今後のコスト削減効果を考えてみると、２３年の業績予想は保守的かなーという印象。もちろん景気の回復傾向が続くという前提で。 業績が回復して過去最高益を達成した時に、市場の評価がどうなるかを空想したくなる銘柄かな。 株式投資メモに戻る 新興市場の株式投資 トップへ |