新興市場の株式投資

ヨンキュウ

ヨンキュウ(9955)の投資情報です。

2009/02/28 株価252円 時価総額29.1億 現在の株価

ヨンキュウを投資対象として分析

【業績推移】

ヨンキュウ社の過去10年の業績推移

平成13年をピークに業績はずっと右肩下がり。
売上高は販売数量×販売単価 数量も販売単価も減少・・・。
飼料部門は鮮魚ほどではないが徐々に減少

【コスト推移】

16 17 18 19 20
原価率 86.5 85.5 85.9 87.5 86.8
販管費率 9.2 10.3 10.9 9.4 13.3
営業利益率 4.3 4.2 3.2 3.1 △0.1
20年は貸倒引当金の計上で悪化

【成長性

平成20年11月11日にマグロの養殖に参入を表明

マグロの養殖の市場規模は・・・現在5000トン程度 
うち中小零細企業がほとんどで、大手企業の参入が相次いでいる。
「双日」、三菱商事グループの「東洋冷蔵」、さらに食肉最大手の「日本ハム」

ハマチの養殖が現在年間15万トン程度なので・・・マグロの養殖事業が成功したとしても、そこまで大きな事業の柱になるのはさらに先になるだろう・・・。しかも競争激化。

話題としては面白いが、前途が明るいわけではない。

【リスク

魚価に業績が大きく影響を受けること。
国内の水産消費量が減少傾向であること。
エネルギーコストの上昇

割安度分析

赤字見通しのために省略
ネットキャッシュだけで137億あるので、資産バリュー的には最高だが・・・。

【指標等】

株価252円で計算
実績PER 374倍 予想PER PBR 0.16倍
ROE ROA 自己資本比率 83.4%
ROIC 真のPER 配当利回り 3.17%



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