新興市場の株式投資
ヴィレッジヴァンガードコーポレーション |
ヴィレッジヴァンガードコーポレーション(2769)のまとめです。 コンセプトとしてはなかなか面白いのではないかな、と。ヴィレッジヴァンガードの店舗に行ったことはないのですが、店内を見て歩くだけで楽しくなりそうな雰囲気はあります。 ただ、気になる点もいくつか。このような業態では店長の能力が大事だぞ、と有価証券報告書では強調されています。ウンウンなるほど。で、店長が大事なら、やはりある程度時間をかけて育成する必要があるのではないか?と。 しかし、出店速度が早すぎて、店長の育成がそれに追いついているのかな?ということ。 もう一つは、こういう業態は最初は面白くて行く人が多いのでしょうけど、やはり怖いのが「飽き」。いままで既存店でずっとプラスで来ていたこと(最近途切れたが)は凄いと思うのですが、やはり時間が経てば経つほど「飽き」との戦いは苦しくなっていくのではないでしょうか。 個人的にはもう少しフリーキャッシュフローを意識しながら、じっくり拡大していく企業が好きなので、投資対象としては今のところ保留です。しかしヴィレッジヴァンガードが間違いなく成長していくという自信がある方なら、それほど割高な水準では無いと思います。
|