新興市場の株式投資
スーパーバリュー |
スーパーバリュー(3094)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:◎ スーパーとホームセンターの華麗なる融合!? A天才でなくとも経営可能か?経営者に依存しすぎていないか?:◎ それほど経営者に依存する業態とは考えにくいが・・・。 B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?)競争が激しい分野ではないか?:× 競争が激しく、価格決定力があるとは考えられない C資本利益率(ROE)は良いか?:◎ 財務のレバレッジを活かしているため、ROEは高い D利益の予測はつきやすいか?不景気などで大きくブレないか?:○ 製造業のように大きくブレない。また月次を公開しているので、変化を察知することは可能 E在庫水準が低く回転率は高いか?効率的な経営を行っているか?:○ 在庫回転率は、同業他社より(平均)を上回っている。 F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:○ 上場して間もないために、不明な部分は多いがとりあえずホームページからは、会社の事業内容を理解してもらおうという姿勢は伺える(株主に対するという意味とは少し違うが) G何らかの理由で大きく売られているか?:◎ 売られているというよりも、誰にも注目されていな・・・ H研究開発費・設備投資や補修費にお金が掛かり過ぎないか?:○ 研究開発費は掛からないが、設備投資や補修費はそれなりに必要か。 I負債は多くないか?次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に増資していないか?:× 増資はまだしていないが、何のために上場したの?という部分に調達資金で有利子負債の返済をしたいという目的は考えられるし、今後も増資はありえる J株価は充分に割安な水準か?○ 算出方法にもよるので、明らかに割安!とは言えないが、PER水準に注目するならばかなり割安な水準とは言える K自社株買戻しを実施しているか?:× 実施したら逆にマズイ L陳腐化しない商品やサービスを持っているか?△ スーパーとホームセンターの融合がどれほどのノウハウが必要なのかはよくわからない。
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