新興市場の株式投資

SHOEI

SHOEI(7839)の業績推移 2010/10/04更新

四半期推移








(売上)




19 20 21 22
1Q 2916 3595 2729 2404
2Q 3355 3774 3105 2877
3Q 3704 3782 2202 2434
4Q 3611 3844 2264 2485
合計 0 0 0 0





(営業利益)




19 20 21 22
1Q 819 1063 505 118
2Q 572 965 390 390
3Q 769 902 132 217
4Q 782 678 20 205
合計 2942 3608 1047 930





(営業利益率)




19 20 21 22
1Q 28.1% 29.6% 18.5% 4.9%
2Q 17.0% 25.6% 12.6% 13.6%
3Q 20.8% 23.8% 6.0% 8.9%
4Q 21.7% 17.6% 0.9% 8.2%

受注情報

(受注)




19 20 21 22
1Q 3582 4595 3629 3432
2Q 2941 2529 1109 1949
3Q 3555 2998 2784 3012
4Q 3987 4449 2336





(受注残高)




19 20 21 22
1Q 2413 3227 2702 2188
2Q 2000 1983 708 1260
3Q 1852 1198 1290 1839
4Q 2227 1803 1161



21年9月期 第3四半期

通期業績を下方修正 経常・純利益は4Q単体で赤字になる見通し。受注については新製品の効果で若干回復傾向も?問題は来期以降で、経済情勢が悪化すれば通期で最悪赤字もありうるか?

欧州の景気は、日米・新興国よりも遅れて悪化するとの予測 SHOEIの業績が回復するのは予想以上に遅れるかもしれない。

21年9月期 第2四半期 

売上 営業利益 経常利益 純利益
21年9月期 5,843 895 1,181 736
20年9月期 7,369 2,028 2,007 1,250
進捗率(%) 46.0 38.5 47.2 47.4


要旨

欧州その他地域向け販売につきましては、売上の過半を占める欧州向け販売が、前年同期の好調さから一転、欧州経済後退の影響により大幅に減少したことに加え、急激な円高に伴う円建代理店の仕入単価上昇が影響し、第1四半期、第2四半期とも売上高は大幅に減少し、オーストラリア、ブラジルにつきましても、同様の理由により、第2四半期の売上高が前年同期比で大幅に減少

リスク要因のひとつである為替相場の影響については、下期の為替予約を大半完了しており、USドル=100.00円(計画に同じ)、ユーロ=130.00円(計画比+5.00円)を確保できる見込み

所感

厳しいですね・・・。ただ他の外需銘柄に比べれば、とても健闘していると考えています。購入した当初に考えていたSHOEIの強さは充分に感じられており、売却する必要を感じない。下方修正の可能性あり。




21年9月期 第1四半期 1月28日発表

売上 営業利益 経常利益 純利益
21年9月期 2,729 505 724 445
20年9月期 3,595 1,063 1043 623
進捗率(%) 21.4 21.8 29 28.7

要旨

北米向け販売が新製品販売効果により販売数量が増加(前年同期比20.9%増)しましたが、大幅な為替円高の影響があり売上高は微増に留まりました。

その反面、売上の過半を占める欧州向け販売が、前年同期の好調さから一転、欧州経済後退の影響により大幅に減少したことに加え、急激な円高に伴う円建代理店の仕入単価上昇が影響し、景気低迷の影響を受けた国内市場共々売上高が大幅に減少しました。

*前年度の為替予約があるために、経常利益は多くなっている。

所感

前年同期比に比べれば大変厳しいですが・・・それでもSHOEIは健闘しているのではないでしょうか。引き続きホールドです。


1Q 2Q 3Q 4Q 通期 昨年
売上 2,729 3,114 2,202 5,843 14,995
原価 1,604 2,052 1,347 3,656 8,214
販管費 619 663 724 1,282 3,173
営業利益 505 390 132 895 3,608
経常利益 724 457 118 1,181 3,532
純利益 445 291 86 736 2,214


コスト推移
1Q 2Q 3Q 4Q 通期 昨年
売上 100 100 100 100 100
原価率 58.8 65.9 61.2 62.6 54.8
販管費率 22.7 21.3 32.9 21.9 21.2
営業利益率 18.5 12.5 6.0 15.3 24.1
経常利益率 26.5 14.6 6.0 20.2 23.6
純利益率 16.3 9.3 3.9 12.6 14.8



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