新興市場の株式投資
プラップジャパン |
| プラップジャパン（２４４９）をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない ①ビジネスモデルは誰にでも理解できるか？：△ ＰＲ事業は調べればそれなりに理解はできるが、一般的にどうか？というと認知度もあまり高く無いのが現状 ②天才でなくとも経営可能か？経営者に依存しすぎていないか？：△ 現会長・社長のネットワークや知名度は、プラップジャパンの業績に大きな影響を与えているのではないだろうか。 ③価格決定力を持っているか？競争が激しい分野ではないか？：△ 内部的なものなので分かりにくいが・・・ＰＲ業界はそこまで競争が激化するほどメジャーな業界でもないので、一応△ ④資本利益率（ＲＯＥ）は良いか？：○ 資本利益率は１０％超を維持している ⑤利益の予測はつきやすいか？景気などで大きくブレないか？：○ クライアントの広告関連の予算次第で大きく影響は受けるが、直近の業績を見てみると比較的ブレが少ない ⑥在庫水準が低く回転率は高いか？効率的な経営を行っているか？：○ 比較材料が少ないのでなんとも言いにくい部分があるが、同業他社の共同ＰＲよりは効率的な経営ができているようだ。 ⑦経営陣は誠実で株主の方向を向いているか？：◎ 自社株買いを頻繁に実施しており、情報開示も中々充実している。 ⑧何らかの理由で大きく売られているか？：○ この数年、新興市場の低迷とともに、株価は右肩下がりを続けている。最近の数ヶ月は下げ渋り＆ややりバンド傾向にあるために○とする ⑨研究開発費・設備投資や補修費にお金が掛かり過ぎないか？：◎ これらの資金はほとんど必要が無いので、フリーキャッシュフローは潤沢である。 ⑩負債は多くないか？：◎ 無借金経営である ⑪次から次に資金を必要とする事業ではないか？過去に調達していないか？：◎ 過去に増資は実施していない。今後も無茶な大型のＭ＆Ａを行わない限りは、増資などの資金調達は考えにくいだろう。 ⑫自社株買戻しを実施しているか？：◎ 小規模ながら自社株買いを頻繁に実施している ⑬陳腐化しない商品やサービスを持っているか？○ ＰＲ事業は陳腐化しないかどうか・・・。企業が自社の宣伝や商品の販促をやめない限り、一定の需要はあるのではなかろうか。あと不祥事がなくなることもないだろう。ただし、それをプラップジャパンが独自に持っているかは判断できないので○とする
|