新興市場の株式投資
岡山製紙 |
岡山製紙(3892)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:○ 主に段ボール用の原材料紙を作っている。 技術的なことなどが一般的ではないので○に。 A天才でなくとも経営可能か?:◎ 可能なのでは。 B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?):○ 決定権はないだろうが、値上げに成功はしているようなので一定の交渉力を評価 C資本利益率は良いか?:△ 原材料の高騰(古紙)の影響があり業績低迷している影響もあるが、利益率は高いとはいえない。 D利益の予測はつきやすいか?:△ 原材料(古紙)の価格に影響される。 E在庫水準が低く回転率は高いか?:△ 在庫は低水準。POICいまひとつ F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:△ 配当(業績悪化でも配当維持)○ 情報開示× 自社株買い× G何らかの理由で大きく売られているか?:○ 新興市場の低迷とともに株価は下落 暴落と言うほどではないので○ H研究開発費にお金が掛かり過ぎないか?:◎ 研究開発費は軽微 I負債は多くないか?:◎ 無借金経営 J次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に調達していないか?:○ 8年ほど前に増資をしているが、現在は余剰資金も充分で増資は必要ないだろう K自社株買戻しを実施しているか?:× 実施していない L政府の規制を受けにくいか?◎ 受けにくい
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