新興市場の株式投資
小田原機器 |
| 小田原機器（７３１４）をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない ①ビジネスモデルは誰にでも理解できるか？：◎ バス用の運賃箱などの機器を作っている。 小学生でもバスは使うだろうから理解できるとして◎ ②天才でなくとも経営可能か？：◎ 可能だと思われる ③価格決定力を持っているか？（値上げ可能か？）：○ シェアが高いため一定の決定力はあると思われる。 値下げ要請もかなりあるようなので○とした。 ④資本利益率は良いか？：○ １０％を超える資本利益率が実績あるが、特需的要素も。 一応実績を考慮して○ ⑤利益の予測はつきやすいか？：△ 全体的には堅めのビジネスだが、顧客の設備投資の関係でブレは大きい ⑥在庫水準が低く回転率は高いか？：◎ 投下資本利益率は高い。バランスシート上の在庫も少ない。 ⑦経営陣は誠実で株主の方向を向いているか？：△ 現時点ではあまり分からないが、配当性向は低めということで△ ⑧何らかの理由で大きく売られているか？：◎ 新興市場のＩＰＯ銘柄で大きく売られている ⑨研究開発費にお金が掛かり過ぎないか？：○ 研究開発費は若干計上されているが、過大ではない ⑩負債は多くないか？：◎ 負債はほとんどなく、余剰資金は豊富 ⑪次から次に資金を必要とする事業ではないか？過去に調達していないか？：◎ 設備投資にそれほど資金を投資を必要としないようだ。 ⑫自社株買戻しを実施しているか？：△ 上場直後のため不明 ⑬政府の規制を受けにくいか？○ 行政方針などで影響は受けるが、規制でマイナスになる可能性は低いか。
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