| ネクスト（２１２０）の分析２です。 2009/01/05 株価４８，７００円 時価総額９０．４億 現在の株価  【成長性】
不動産加盟店はここまで伸ばせる余地があるのだろうか？ここはネクスト社の目標を安直に信じないほうが良いかもしれない。 【リスク】 不動産の景況感に左右はされる？しかし自社で不動産を売買している訳ではないので、加盟店の数さえ減らなければ直接の影響は受けない。 人件費・広告宣伝費が大幅に増加している。中間期だけで人件費＋３１１百万・広告宣伝費＋２３５百万。今期の業績予想が増収減益なのも、この要因が大きい。 従業員数の推移（単体） ４１→５９→１１７→２１８→３０３（平成２０年） 今期もさらに増加している 不動産ポータル以外の周辺事業があまり上手くいっていないこと。 大型の契約が落ちると業績に大きく影響が出ること。 急拡大している企業なので、コーポレートガバナンスに不安も。 【割安度分析】 実績ベースでのＰＥＲは２２．７倍 予想ベースでも２１．６倍 業績達成＋５％成長 ４５．５＋（５．５×１２＝６６）＝１１１．５（８１％） 業績達成＋１０％成長 ４５．５＋（５．５×１５＝８２．５）＝１２８（７０．６％） 会社の主張する実力＋１０％成長 ４５．５＋（９．６×１５＝１８９．５（４７．７％） もっとも楽観的な計算でも４７．７％なので、投資先としては微妙か。 【指標等】
 ネクスト社は大きな目標を掲げているが、これを丸々信じて良いかどうかは疑問だ。 一時期は時価総額２５億程度まで株価は売り込まれて、さすがに売られすぎだと思ったが、今の時価総額９０億というのは、割安感があまりない。 ネクスト社は加盟店１７，０００店という目標を掲げているが、これが現実的で可能な数値なのかは私には良く分からない。月次の加盟店数の伸びだけは、毎月注意深く見守っていく必要があるだろう。 ２０１１年に１７，０００店かぁ・・う〜ん・・・。ここ数年と最近の伸びだけ見ると、やっぱり相当に厳しい気がするけどなぁ・・・・。 |