名証２部上場、桧家住宅の株式投資メモです。2010/11/21 株価６８，７００円
・戸建て注文住宅
・中級品質を低価格で提供（中段あたり）
・従業員の年収低し
・住宅着工件数を要チェック
・黒須氏のインタビュー記事
政府の住宅購入促進政策の追い風
・住宅エコポイント（２０１１年末までに着工した住宅）
・住宅ローン減税（２０１３年末まで）
・住宅取得資金の贈与非課税枠の拡大（２０１１年末まで）
・フラット３５の金利優遇措置（２０１１年末まで延長）
会社予想ベースでのEPS13702円 PER5倍
特損除く経常×0.5としてEPS16796円 PER4倍
会社計画超過ならPER２〜３倍台
ＰＥＲベースで見ると激安水準だが、マイナーな名証の２部であること、業界全体が低PER（5倍でも普通）なので注意
業績は４Q偏重
業界のことや、住宅の品質などはさっぱり分からないが、受注系（注文住宅が主力）の会社であるので、そこさえ毎期チェックしておけば、それほど大怪我はしないように思うが・・・。
業績推移（四半期推移はこちら）
| (売上) |
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20 |
21 |
22 |
| 1Q |
1826 |
2656 |
4448 |
| 2Q |
7099 |
8449 |
10905 |
| 3Q |
10836 |
11861 |
17130 |
| 4Q |
18842 |
21840 |
28400 |
|
|
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|
| (営業利益) |
|
|
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|
20 |
21 |
22 |
| 1Q |
-580 |
-397 |
-183 |
| 2Q |
-423 |
-54 |
138 |
| 3Q |
-549 |
-389 |
452 |
| 4Q |
685 |
1051 |
1500 |
|
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| 四半期推移 |
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| (売上) |
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20 |
21 |
22 |
| 1Q |
1826 |
2656 |
4448 |
| 2Q |
5273 |
5793 |
6457 |
| 3Q |
3737 |
3412 |
6225 |
| 4Q |
8006 |
9979 |
11270 |
| 合計 |
18842 |
21840 |
28400 |
|
|
|
|
| (営業利益) |
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|
|
|
20 |
21 |
22 |
| 1Q |
-580 |
-397 |
-183 |
| 2Q |
157 |
343 |
321 |
| 3Q |
-126 |
-335 |
314 |
| 4Q |
1234 |
1440 |
1048 |
| 合計 |
685 |
1051 |
1500 |
|
|
|
|
| (営業利益率) |
|
|
|
|
20 |
21 |
22 |
| 1Q |
-31.8% |
-14.9% |
-4.1% |
| 2Q |
3.0% |
5.9% |
5.0% |
| 3Q |
-3.4% |
-9.8% |
5.0% |
| 4Q |
15.4% |
14.4% |
9.3% |
| 合計 |
3.6% |
4.8% |
5.3% |
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|
(売上伸び率）
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20 |
21 |
22 |
|
|
145.5% |
167.5% |
|
|
119.0% |
129.1% |
|
|
109.5% |
144.4% |
|
|
115.9% |
130.0% |
| (期中受注) |
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|
|
20 |
21 |
22 |
| 1Q |
6635 |
3457 |
7029 |
| 2Q |
3060 |
5877 |
7040 |
| 3Q |
3401 |
3988 |
6364 |
| 4Q |
4909 |
4408 |
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|
| (受注残) |
|
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|
20 |
21 |
22 |
| 1Q |
15505 |
13473 |
17694 |
| 2Q |
14608 |
15130 |
19968 |
| 3Q |
14624 |
16170 |
21557 |
| 4Q |
12120 |
13362 |
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