新興市場の株式投資
エルモ社 |
エルモ社(7773)をバフェットのチェックリストで確認していきます。完全に主観です。 ◎かなり当てはまる ○当てはまる △あまり当てはまらない ×まったく当てはまらない @ビジネスモデルは誰にでも理解できるか?:◎ 主に書画カメラを作って売っている 小学校でも使うので◎ A天才でなくとも経営可能か?:◎ 可能なのでは。 B価格決定力を持っているか?(値上げ可能か?):○ シェアが高いのである程度の決定力があるのでは。 C資本利益率は良いか?:○ 日本企業の中では平均的 D利益の予測はつきやすいか?:△ 海外売上比率が60%程度あり、為替リスクが大きい E在庫水準が低く回転率は高いか?:△ バランスシート上、在庫はそれほど大きくない。 投下資本利益率(ROIC)はいまひとつ F経営陣は誠実で株主の方向を向いているか?:△ 配当性向は高め◎ 自社株買いは実施していない× 情報開示△ G何らかの理由で大きく売られているか?:○ 新興市場のなかでは値を保っているほうか。 H研究開発費にお金が掛かり過ぎないか?:× 研究開発費は高水準で利益を圧迫している I負債は多くないか?:○ 負債はあるが余剰キャッシュもそれなりにあるので問題ない J次から次に資金を必要とする事業ではないか?過去に調達していないか?:× 過去に増資をしており、設備投資・研究開発費大きく今後も可能性ある K自社株買戻しを実施しているか?:× 実施していない L政府の規制を受けにくいか?△ 各国の教育行政によって業績に影響を与える
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